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CFi.CN讯：数据显示，26年三季度煤炭板块归母净利润393亿元，同比增19.8%；动力煤扣非净利362亿元，同比增22.7%。Q4秦港5500现货均价达1016元/吨，环比涨15.7%，长协价同步上行。山西等地安监趋严致供给弹性受限，而二十五省电厂库存同比低6.5%，冬储补库需求明确。

近期机构研报指出，Q4煤价中枢抬升有望推动业绩延续改善，低利率环境下盈利稳定性增强，支撑股息率吸引力与估值修复。研报认为，动力煤龙头中国神华、陕西煤业盈利稳健、分红率高，受益于煤价上行与现金流改善，经营性现金流同比增32.9%，ROE温和修复，PB处于近十年93%分位但配置仍偏低，公募持仓环比大增0.59个百分点。

研报指出，供给合规化与安全约束常态化正抬高煤价底部，降低盈利波动，强化红利属性。在市场风格偏向高股息与确定性的背景下，龙头煤企估值提升逻辑正在兑现。